上半年，只管美尚行业频仍曝出裁人与关店的动静，但本钱市场对于这一范畴的投资热忱好像并未受影响。
据仪美尚不彻底统计，2025年上半年（1月-6月），全世界美尚财产已经披露的投融资（含股权收/并购）事务至少到达170起，融资总额按人平易近币计较高达3630亿元（按7月1日汇率计较）。
此中，美妆范畴（含护肤/彩妆/原料商等）的投融资事务到达73起，融资总额超260亿元；新消费范畴63起，融资总额88.7亿元。而AI范畴仅纳入统计的35个项目，融资额便高达3284亿元，可谓是上半年的最强“吸金兽”。
01 单笔投资高达84亿元，美妆集团拿出数百亿“买买买”于上半年发生的73起美妆范畴的融资事务中，美容护肤赛道融资24起，占比约33%；彩妆/喷鼻氛/个护赛道融资22起，占比30%；原料/出产商/研发商赛道融资27起，占比约37%。
透过这些融资事务，可以看到，美妆赛道的融资凸显出如下特色：
1.海外美妆品牌疯狂“吸金”，印度DTC品牌相对于最受追捧。
于已经披露的融资案例中，来自外洋的品牌有46笔，占比65%，且重要集中于泰西、印度及韩国市场。
此中，最惹人注目的是印度市场，其已经成为全世界本钱竞相入局的新兴之地。据仪美尚不彻底统计，上半年，至少有7个印度美妆品牌得到投资——Plush、Foxtale、Minimalist、Ras Luxury Skincare、Deconstruct、Pilgrim及indē wild等，这7个品牌年夜大都为印度DTC美妆品牌，融资总金额到达31亿元。
6月，印度DTC个护品牌Plush公布完成最新一轮融资，筹集资金达4亿卢比（约合3384万元人平易近币），本轮融资由Rahul Garg领投，Blume Founders Fund、OTP Ventures等多个战略投资者配合介入。据悉，Plush在2019年创建，专注为现代印度消费者提供女性照顾护士与个护产物，其产物涵盖经期照顾护士、私密康健、脱毛与小我私家照顾护士等范畴。
2.年夜额生意业务频现，欧莱雅豪掷84亿元拿下知名功能护肤品牌。
从融资金额看，外洋品牌好像更具“吸金力”。于融资年夜在1亿美元的融资案中，外洋品牌高达7起。如Medik8融资10亿欧元（约合84亿元人平易近币）、Rhode融资10亿美元（约合72亿元人平易近币）、Serin Company融资8000亿韩元（约合42亿元人平易近币）。
6月9日，欧莱雅集团于其官网正式公布，已经签订和谈收购英国护肤品牌Medik8的大都股权，并将其纳入集团高等化妆品部分。按照传播鼓吹，Medik8是英国“国宝级”功能护肤品牌，创建在2004年，是最早提出“早C晚A”护肤理念的品牌。
截图源自Medik8官网
3.海内外化妆品巨头成投资市场主力军，15年夜美妆集团脱手近20次。
除了了私募股权基金、危害投资机构等本钱情势，由美妆公司或者其主导的投资机构，同样成为全世界美妆市场的投资“主力军”。
于纳入统计的投资案例中，共有10年夜美妆集团（包括旗下投资机构）脱手，它们别离是欧莱雅集团、结合利华集团、美国美妆集团e.l.f. Beauty、西班牙日化集团Persán、科蒂集团、日本高丝集团、LVMH集团、中国美妆品牌集团USHOPAL、橘宜集团、珀莱雅、水羊股分、巨擘生物、芭薇股分、丸美股分及贝泰妮集团等。
此中，欧莱雅集团近来半年于投融资市场脱手高达8次，其介入投资的品牌或者企业有专业护发品牌Color Wow、法国护肤品牌JACQUEMUS、阿曼喷鼻水品牌Amouage、美国AI数字告白公司Rembrand、印度美容品牌Deconstruct、韩国首尔豪华喷鼻水品牌Borntostandout、英国护肤品牌Medik8和生物活性质料立异研发企业未名拾光。
其次是结合利华集团脱手5次，参投的品牌有印度高端美容品牌Minimalist、美国美容护肤品牌indē wild、美国美发品牌 Messy、高端护肤品牌Ras Luxury Skincare、美国男士小我私家照顾护士品牌Dr. Squatch等。
再者，海内美妆集团也于投资赛道发力，不外单个企业脱手的频次较低。近来一个激发热议的融资案例，是彩妆品牌橘朵母公司橘宜集团对于功能型护肤品牌百植萃的收购；珀莱雅则与合成生物学企业Bota Bio恩及生物告竣互助，拟于化妆品及生物医美质料范畴举行摸索。
4.各路本钱遍及“先下手为强”，国际本钱更爱直吸收购。
于投资情势上，海内外本钱也出现出了差别的偏好——国际本钱更喜欢经由过程收购或者并购的情势，直接“买买买”。据仪美尚不彻底统计，于触及收购/并购的19起案例中，国际本钱占15例，占比约79%。
不外，各路本钱有个配合点，都偏向在于企业发展初期入局。有33起融资案发生于A轮和以前（如天使轮、种子轮），于所有融资轮次中占比最高。此中，外洋本钱占19起，海内本钱占14起，险些不分昆季。
02 新消费融资回暖？电商平台与办事商“赢麻了”于电商及新消费范畴得到融资的62家品牌/企业中，电商平台及营销办事类商家盘踞近三分之一的份额，成为本钱最偏幸的细分赛道。
上半年，包括B2B于线生意业务平台Udaan、家具家居跨境电商平台卡谷电商、二手商品直播生意业务平台Whatnot、文创潮玩生意业务平台寻物鲸、英国美妆电商巨头THG、跨境生鲜S2B电商平台飞熊领鲜等于内的10家电商平台均得到了融资，占电商及新消费范畴投融资数目总及的约16%。
从单笔投融资金额来看，电商平台显示出更强盛的“吸金力”。
2025年开年，美国知名直播购物平台Whatnot得到新一轮融资，DST Global、Andreessen Horowitz（a16z）、CapitalG等浩繁明星机构向其砸了2.65亿美元（约合人平易近币19亿元）；到了4月份，英国美妆电商巨头THG得到9000万英镑（约合人平易近币8.8亿元）融资。
6月初，印度B2B生意业务平台Udaan公布得到7500万美元（约合人平易近币5.4亿元）战略投资，M&G、Lightspeed Venture Partners光速全世界投资。公然资料显示，Udaan是一个B2B于线生意业务平台，运营了一家毗连中小型企业、出产商、批发商、商业商及零售商的收集平台。
除了了电商平台外，营销办事商也是最受本钱存眷的群体之一。除了了此前得到融资的SaaS电商优化营业办事商Looper Insights、文化创意与传媒办事商北影南像等，6月份于新消费范畴得到融资的2起案例均与营销有关。
6月11日，新西兰品牌营销东西提供商Tracksuit公布完成2500万美元（约合人平易近币1.79亿元）B轮融资，由Altos Ventures、Blackbird、Footwork、Icehouse Ventures及VMG Partners结合投资。Tracksuit经由过程一个“始终于线”的品牌跟踪仪表板，为营销团队提供了一种简朴的要领来跟踪品牌康健状态并展示营销支出回报。
险些于统一时间，美国电商营销办事商Fermat Co妹妹erce公布完成4500万美元（约合人平易近币3.2亿元）B轮融资，由Courtside Ventures、QED Investors、VMG Partners、格雷洛克及贝恩本钱结合投资。该公司致力在经由过程其收集及基础举措措施，帮忙用户的产物更快地被发明并采办。
03 欧莱雅集团连续押注，AI从天马行空变患上更“务实”2025年的全世界本钱市场，AI人工智能范畴，无疑是最闪烁的赛道。从去年最先的这场“惊天巨浪”，一直到今天仍没有停息的迹象。
AI范畴，岂论于外洋还有是海内，都是本钱涌入至多的赛道，融资数目之多，透过一些数据机构的相干统计，或者能略窥一斑。
BestBrokers的陈诉显示，2025年第一季度，共有2101笔由风投撑持的AI生意业务，这些生意业务总额到达了731亿美元（约合人平易近币5241.05亿元），占该季度所有风投资金的57.9%。而按照仪美尚持续数月的“追踪”，第二季度AI范畴的融资总量，年夜抵不会少在第一季度。
按照外洋Science Business网站宣布的最新阐发，全世界人工智能开发竞赛中，美国于资金方面处在领先职位地方，中国则于科学方面遥遥领先，而欧洲则远远掉队。经合构造最新发布的陈诉显示，美国人工智能相干范畴的私家投资仍领先全世界，投资额约为3000亿美元（约合人平易近币21512亿元），中国约910亿美元（约合人平易近币6525亿元），欧盟约450亿美元（约合人平易近币3226亿元）。
仅于本年上半年，AI赛道便降生了多个破纪录的融资事务。
2025年3月，OpenAI完成为了一轮由软银（SoftBank）领投的、高达400亿美元（约合人平易近币2868亿元）的融资，公司估值到达了惊人的3000亿美元。该融资，也创下全世界AI行业单轮融资最高纪录。
近来的一则破纪录事务，也与OpenAI有关。外媒报导称，OpenAI前CTO开办的Thinking Machines完成20亿美元（约合人平易近币143亿元）种子轮融资，成为有史以来范围最年夜的种子轮融资。本轮融资由Andreessen Horowitz（a16Z）领投，Accel及Conviction Partners等其他投资者跟投，该公司估值到达100亿美元（约合人平易近币717亿元）。
而就于6月25日，美国医疗AI草创公司Abridge公布完成3亿美元（约合人平易近币约为21.5亿元）的新一轮融资，这此中，也是由a16z领投。
事实上，a16z已经成为AI范畴的最年夜机构玩家之一。a16z曾经经险些押中了美国所有明星互联网公司——Facebook、Twitter、Airbnb、Okta、Github等，这也让a16z提升为全世界顶级风投公司。
只管AI赛道的融资屡破纪录，但从单笔融资破亿的AI项目数目来看，AI赛道的成长较为平稳。据TechCrunch统计，截至本年6月18日，美国已经有24家AI草创公司完成为了单轮超1亿美元的融资。
而2024年，美国共有49家AI草创公司完成为了单轮跨越1亿美元融资（约合人平易近币7.17亿元），此中包括7家单轮融资跨越10亿美元的“超等生意业务”。与2024年整年比拟，本年单轮融资破亿的AI项目，极可能与去年持平。
此外，值患上存眷的是，美妆公司也愈来愈多最先投身AI热潮。近日，欧莱雅集团与英伟达公布成立战略互助，两边将基在英伟达的AI Enterprise平台，鞭策AI技能于产物开发、虚拟试妆、品牌营销等多个维度的落地实践。
据相识，这次互助已经推出两项主要结果：一是欧莱雅的人工智能内容平台Creaitech，可主动天生产物的3D数字衬着图象，用在品牌告白与市场流传；二是AI驱动的美妆草创项目Noli，意为“无人能和我”（No one like I），旨于打造全世界首个多品牌AI市场平台，为消费者提供个性化、沉浸式的购物体验。
欧莱雅集团于AI赛道的测验考试，不止云云。本年初，天生式AI驱动的植入式告白技能开发商Rembrand得到2300万美元（约合人平易近币1.65亿元）A轮融资，欧莱雅集团旗下的创投基金BOLD也介入此中。据相识，Rembrand 的焦点技能是使用AI阐发视频画面的每一一帧，精准辨认合适植入告白的位置及机会。
因而可知，AI赛道的投资逻辑已经然生变，从天马行空的技能，转向了精准的运用场景及贸易化。而岂论于AI赛道还有是美妆、新消费范畴，这场关在本钱的游戏注定不会竣事。而每一一次本钱的飞腾及低谷，都是新一轮洗牌的最先。
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仪美尚 · 2025/07/03 10:02
文 | 仪美尚
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